풋 옵션 전략 쓰기

풋 옵션을 작성하여 주식 포지셔닝 구축.

초보자를위한 5 초 옵션 전략.

Put Option 옵션을 주문하는 것으로 알려진 풋 옵션을 작성하는 것은 특정 고급 상황의 전문 투자자가 자본 시장에서 특정 상황을 활용하고 잠재적으로 수입을 늘리며 때로는 감소시키는 특수한 포트폴리오 관리 기법입니다 위험. 비록 초급자가 시도해야한다고 생각하지는 않지만, 그것이 어떻게 작동하는지에 대한 기초를 이해하는 것이 유용 할 수 있습니다.

이를 위해 기본을 설명하고자합니다.

Put 옵션을 작성하거나 Put 옵션을 판매하는 방법을 설명하는 가장 좋은 방법은 가상의 예를 살펴 보는 것입니다. 움직이는 부분이 어떻게 결합되는지 보아서, 더 잘 이해해야합니다.

필기 옵션을 쓰고, 돈을 받고, 원하는 주식을 사십시오.

허구의 회사 인 Acme Pharmaceuticals의 주식을 사고 싶다고 상상해보십시오. 연례 보고서를 읽고 재무 제표를 분석하면 결론에 도달하게됩니다. 필요한 수익률을 얻기 위해 주당 25 달러를 지불 할 수 있습니다. 귀하가 느끼는 특정 가격은 소유자 수입 대비 상대적입니다. 현재 주가는 주당 30 달러이다.

당신이 대부분의 투자자와 같은 경우에, 당신은 주변에 기다리고 주식이 당신의 원한 가격에 떨어 졌다는 것을 희망 할지도 모르다. 브로커리지 회사와의 충분한 관계 규모가있는 경우 보통 증권 계좌 또는 글로벌 양육비 계좌의 현금 예금이 유지되는 방식 인 머니 마켓 펀드 잔고가 낮아지는 통상적 인 금리 환경에서 특히 그렇습니다 끔찍하게 오래 전에 그랬던 것처럼 5 % 이상.

그런 상황에서 당신은 인내심을 느낍니다.

별들이 정확하게 정렬되고, 찾고있는 것을 알고 있고, 시장에 두려움이 있다면 또 다른 대안이있을 수 있습니다. 주위에 앉아서 주식이 원하는 가격으로 떨어질 때까지 기다리는 대신 25 달러에 주식에 대한 풋 옵션을 쓸 수 있습니다.

본질적으로, 당신은 약속을 다른 당사자에게 판매 할 것입니다 - 은행, 뮤추얼 펀드, 회사 또는 개인 투자자가 될 수 있습니다 - 옵션 기간 동안 Acme의 주식이 기준 액 이하로 떨어지면 구매자는 25 달러에서 그 주식을 구입하도록 요구할 권리. 이 권리를 행사할 때 선택해야합니다. 1 주당 25 달러를 내야합니다.

왜 이것을하는 것에 동의하겠습니까? 귀하의 약속에 대한 대가로, 귀하의 풋 옵션 구매자는 귀하에게 프리미엄을 지급합니다; 보험료로 생각하시면됩니다. 이 보험료의 액수는 여러 가지 요인에 따라 다르지만, 우리는이 위험을 감수하기 위해 주당 1.12 달러를 지불한다고 가정합니다. 10 개의 계약서를 썼다면 (스톡 옵션에 익숙하지 않은 경우 각 옵션 컨트롤이 100 개의 주식을 한 묶음으로 다룬다), $ 1,120 (10 퍼팅 x 100 주식 및 1,000 주식 x $ 1.12 프리미엄 & # 61; $ 1,120). 겸손한 수수료를 지불해야합니다. 특정 수수료는 귀하가 고용하는 중개 회사에 따라 다릅니다.

당신은 이제 세 가지 잠재적 결과의 부러워하는 위치에 있음을 알게됩니다.

풋 옵션이 쓸모 없게되고 행사되지 않을 경우, 당신은 $ 1,120의 프리미엄 수입을 유지하고 후퇴하지 않습니다. 돈을 가지고 계좌를 폐쇄 할 수 있습니다. 다른 투자로 돈을 재투자 할 수 있습니다. 계약서를 더 작성할 수 있습니다. 원하는대로 할 수 있습니다. 주식 가격이 일시적으로 하락하고 행사되는 경우, 소유하고있는 회사의 소유권을 획득 할뿐만 아니라 수수료 비용을 계산하기 전에 주식 거래시 30 달러가 아닌 주당 25 달러 - 주당 1.12 달러 또는 주당 23.88 달러를 지불해야합니다. 당신은 원래 그것을 보았습니다. 이는 20.4 %의 가격 할인으로 동일한 경비로 더 많은 주인 수익과 함께 현금 배당을 의미합니다. 재고가있는 회사가 파산하여 주식을 쓸어 버리면 여전히 $ 1,120의 현금을 유지하고 손실에 대한 세금 감면을받습니다. 이는 환경에 따라 상당한 고통을 완화 할 수 있습니다. (물론 이러한 결과를 피하려고 시도하지만 여전히 잘 분산 된 포트폴리오의 입장에서 진정한 파산을하기 란 어렵다.

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이 시나리오에는 특히 두 가지 다른 고려 사항이 있습니다.

마진을 사용하지 않으려는 경우 - 나는 부분적으로는 재발행과 과도한 재발 위험으로 인해 마진 계좌 이상의 현금 계좌를 사용하는 팬이되기를 권장합니다 - 적어도 25,000 달러의 현금을 보유해야합니다. 풋 옵션이 행사되는 경우 계약 기간 동안의 계좌. 그렇게되면 $ 25의 1,000 주에 대한 할당 명령이 계정에 적용되고 현금이 인출되면 주식이 입금됩니다. 실제로 풋 옵션을 작성할 때 현금을 생성하기 때문에 $ 25,000- $ 1,120 또는 자신의 돈으로 $ 23,880 만 있으면됩니다. 프리미엄에서 현금으로이자 소득을 얻습니다. 다시 말하지만, 저금리 환경에서 우리는 지난 몇 년 동안 스스로를 찾았지만 금리가 정상 수준으로 되돌아 왔을 때, 분명히 계산에 참여한 적이 있습니다. 의미있는 방식으로

발견 된 씌우기.

커버되지 않은 거래를 작성하는 것은 기본 주식의 의무 공유를 단절하지 않고 풋 옵션을 판매하는 옵션 거래 전략입니다.

벌거 벗은 풋 쓰기 또는 현금 담보로 알려진이 옵션은 지속적인 프리미엄 징수로 일관된 수익을 올리기 위해 실행되는 강세 옵션 전략입니다.

상승 위험이없는 제한된 수익.

커버 된 Put Writer에 대한 이익은 판매 된 옵션에 대해받은 보험료로 제한되며, 커버 된 Put Writer와는 달리 기본 주식에 대해서는 부족하지 않으므로 보안의 가격 만료시 올라간다. 벌거 벗은 풋 브러시 작가는 만기가되면 파업 가격보다 높게 유지되는 한 보험료를 징수하고 매월 월말을 약간 매도한다.

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이윤 = 프리미엄이 받음 - 지불 한 최대 이윤의 가격은 근원의 가격이 => 짧은 풋의 파업 가격.

약간의 단점을 보완하면서 무제한의 다운 사이드 위험.

수집 된 프리미엄이 주식 가격의 약간의 하락을 완충 할 수는 있지만, 커버 드 풋 쓰기 전략을 구현할 때 근본적인 주식 가격의 치명적인 하락으로 인한 손실은 엄청날 수 있습니다.

손실 계산 공식은 다음과 같습니다.

옵션 가이드의 기본 가격에 최대 손실 = 무제한 손실이 발생합니다.

낙관적 인 전략.

옵션 전략.

옵션 전략 파인더.

위험 경고 :이 웹 사이트에서 논의 된 주식, 선물 및 바이너리 옵션 거래는 위험도가 높은 거래 운영으로 간주 될 수 있으며 위험 부담이 높으며 계정에 대한 모든 손실이 발생할 수도 있습니다. 당신은 잃을 수있는 것 이상의 위험을 감수해야합니다. 거래를 결정하기 전에 투자 목표 및 경험 수준을 고려하여 위험을 이해했는지 확인해야합니다. 이 웹 사이트의 정보는 정보와 교육 목적으로 만 제공되며 거래 추천 서비스는 아닙니다. TheOptionsGuide는 콘텐츠의 오류, 누락 또는 지연 또는 이에 의존하여 취한 조치에 대해 책임을지지 않습니다.

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서론 쓰기.

Put writing은 옵션 전략의 핵심 부분입니다. Put 판매는 투자자가 Put 계약을 쓴 전략이며, Put 구매자에게 계약을 판매함으로써 투자자는 특정 가격으로 주식을 판매 할 권리를 팔았습니다. 따라서, 매수자는 매도자에게 매도 할 권리가있다.

풋 매도는 계약자가 행사하는 경우 파업 가격으로 주식을 매입하는 대가로 프리미엄을받을 것이기 때문에 투자자에게 유리합니다. 주식 가격이 행사 가격보다 낮 으면, 옵션을 행사할 때 풋 판매자는 풋 바이어로부터 주식을 구매해야합니다. 따라서 풋 매도인은 일반적으로 주식에 대해 중립적 인 / 긍정적 인 전망을 가지거나 수익성있는 포지션을 창출하는 데 사용할 수있는 변동성의 감소를 예상합니다.

[집을 쓰는 것은 집에 보험 정책을 쓰는 것과 아주 흡사합니다. 보험료를 받고 집에 손상이있을 경우 지불해야 할 의무가 있습니다. 이해하기 쉽고 관련성이 높은 개념으로 옵션을 분류하고 Invetopedia Academy의 초급 과정 옵션에서 옵션 거래가 실제로 어떻게 작동하는지 실시간으로 확인하는 방법 알아보기]

왜 당신은이 전략을 고려할 것입니까?

Put writing은 수입을 창출하는 것뿐만 아니라 미리 정한 가격으로 주식을 입력하는 등 매우 유익한 방법이 될 수 있습니다. Put writing은 옵션 계약의 저자가 구매자가 옵션 권리를 얻는 동안 프리미엄을 받기 때문에 수입을 창출합니다. 풋 쓰기 전략은 판매자가 주식을 매입하지 않는 한, 이익을 창출 할 수 있습니다. 따라서 Put-Seller가 직면하는 주요 위험 중 하나는 주식 가격이 파업 가격 아래로 떨어질 가능성으로 인해 Put-Seller는 파격 가격으로 주식을 매입해야합니다. 또한 이러한 행사에 필요한 금액이나 마진은 옵션 보험료 자체보다 훨씬 클 것입니다. 이러한 개념은 예제를 고려하면 더 명확 해집니다.

프리미엄 수집 전략을 사용하는 대신, 풋 라이터는 현재 시장 가격보다 낮은 미리 결정된 가격으로 주식을 구매하기를 원할 수 있습니다. 이 경우, 풋 라이터는 풋을 현재 시장 가격보다 낮은 가격으로 판매하고 프리미엄을 징수합니다. 그러한 상인은 파업 가격으로 주식을 구매하기를 열망하며 추가 가격으로 가격이 높으면 옵션 프리미엄에 대한 이익을 얻습니다. 그러나이 전략의 단점은 상인이 떨어지는 주식이나 낙된 주식을 사려고한다는 점입니다.

XYZ 주식 거래가 75 달러이고 1 개월간 $ 70 풋 (파업 가격 $ 70)이 3 달러 거래라고 말하십시오. 각 계약서는 100 주분입니다. Put 작가는 70 달러를 시장에 판매하고 300 달러 ($ 3 x 100)의 프리미엄을 징수합니다. 이러한 상인은 다음과 같이 XYZ의 가격이 다음 달에 67 달러를 넘을 것으로 예상합니다.

주식 가격이 $ 67 아래로 떨어지면서 상인이 증가하는 손실에 노출되어 있음을 알 수 있습니다. 예를 들어 65 달러의 주가에서 풋 매도인은 $ 70의 가격으로 XYZ의 주식을 사야 할 의무가있다. 따라서 그 또는 그녀는 다음과 같이 계산 된 200 달러 손실에 직면하게됩니다.

$ 6,500 (시장 가격) ​​- $ 7,000 (유료 가격) + $ 300 (프리미엄 징수).

만료되기 전에 미결제를 닫으려면 풋 셀러는 공개 시장에서 풋 계약을 다시 구매합니다. 주식의 가격이 일정하게 유지되거나 상승한 경우, 풋 매도자는 일반적으로 자신의 지위에 따라 수익을 얻습니다. 그러나 XYZ의 가격이 극적으로 떨어지면 풋 - 셀러는 훨씬 높은 가격으로 풋 옵션을 사거나 또는 시장 가격 이상으로 주식을 구매하도록 강요 받게 될 것입니다. XYZ 주식 거래가 65 달러 인 경우, 풋 셀러는 만기일에 풋을 매입하기 위해 적어도 500 달러를 지불해야하거나 주식을 70 달러에 "넣을"것을 강요 받았다. 현금 또는 마진. 어느 시나리오에서든 풋 판매자는 만료시 $ 200의 손실을 인식합니다.

투자자가 막대한 손실을 입지 않고 풋 프리미엄을받을 수 있기 때문에 판매 풋은 정체되거나 증가하는 주식에서 보람있는 전략이 될 수 있습니다. 그러나 낙찰 된 재고의 경우, 매도인의 위험은 제한적이지만, 매수인은 중대한 위험에 노출됩니다. 이론적으로 모든 주식은 0의 값으로 떨어질 수 있습니다. 따라서 예제의 경우 최악의 시나리오는 6,700 달러의 손실을 수반합니다. 어떤 옵션 거래에서와 마찬가지로, 항상 잘못 될 수있는 것에 대해 당신이 알도록하십시오.

관련된 위험으로 인해 글쓰기가 거의 쓰이지 않습니다. 투자자는 일반적으로 Put을 다른 옵션 계약과 함께 사용합니다.

덮힌 풋.

커버 된 풋을 쓰는 것은 기본 주식의 의무 주식을 단락시키면서 풋 옵션을 써주는 곰 같은 옵션 거래 전략입니다.

하향 위험이없는 이익 제한.

보상 대상 풋 옵션 전략에 대한 이익은 제한적이며 최대 이익은 판매 된 옵션에 대해받는 보험료와 동일합니다.

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이익 = 프리미엄 지급 - 기본 지급 가격 = 기본 판매 가격 + 프리미엄 수신 손실 = 기본 가격 - 기본 판매 가격 - 프리미엄 수신 + 수수료 지급.

손익 분기점

커버 된 입금 위치에 대해 손익분기 점이 달성되는 underlier 가격은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.

손익 분기점 = 기본 판매 가격 + 프리미엄을 받음.

XYZ 주식이 6 월에 45 달러에 거래되고 있다고 가정 해보십시오. 옵션 거래자는 JUL 45를 200 달러에 팔고 XYZ 주식을 100 개 단락시키면서 커버 된 풋을 씁니다. 포지션에 진입하기 위해 취해진 순 신용은 $ 200이며, 이것은 그의 최대 가능 이익이기도합니다.

7 월 만료시 XYZ 주식은 여전히 ​​$ 45로 거래되고 있습니다. JUL 45는 무의미한 상태로 그의 짧은 포지션을 커버하면서 상장하지 못한다. 결국, 그는 전체 신용을 이익으로 유지하게됩니다.

XYZ 주식이 만료시 $ 40로 떨어지면 짧은 풋은 돈이 만료되고 $ 500의 가치가 있지만이 손실은 짧은 주식 포지션의 $ 500 이득으로 상쇄됩니다. 따라서 이윤은 무역 진입시 얻은 초기 신용 $ 200입니다.

그러나 주식 만기가 만료되면 55 달러로 상승하면 상당한 손실이 발생합니다. 이 가격에서 XYZ 주식이 $ 45로 거래되었을 때의 짧은 주식 포지션은 $ 1000의 손실을 겪습니다. 200 달러의 초기 크레딧을 뺀 결과 발생하는 손실은 $ 800입니다.

주 : 스톡 옵션과 관련하여이 전략의 사용을 다루었지만, ETF 옵션, 인덱스 옵션 및 선물 옵션을 사용하여 적용 대상을 동일하게 적용 할 수 있습니다.

커미션.

이해를 돕기 위해 위 예제에서 계산 된 계산은 수수료가 비교적 적기 때문에 (일반적으로 $ 10에서 $ 20 정도) 수수료가 부과되지 않으며 옵션 브로커마다 다릅니다.

그러나 활성 거래자의 경우 커미션은 장기적으로 이익의 상당 부분을 먹을 수 있습니다. 옵션을 적극적으로 거래하는 경우 낮은 수수료 브로커를 찾는 것이 좋습니다. 각 거래에서 많은 수의 계약을 거래하는 거래자는 계약 당 단 0.15 달러 (거래 당 + 4.95 달러)의 저렴한 수수료를 제공하므로 OptionsHouse를 확인해야합니다.

알몸 통화 작성.

커버 된 풋쓰를 작성하는 대안이지만 유사한 전략은 나체 호출을 작성하는 것입니다. Naked Call Writing은 커버 된 풋 쓰기와 동일한 잠재 수익을 가지지 만 콜 옵션을 사용하여 실행됩니다.

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